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消费旺季支撑豆价阶段性回升125-【新闻】

发布时间:2021-04-05 16:32:38 阅读: 来源:大鹏卡槽厂家

消费旺季支撑豆价阶段性回升 12.5

□外高桥期货诤言  美盘CBOT大豆和大连大豆于11月初遇阻回落,随即于月末探低遇支撑、止跌企稳并展开技术性反弹走势,并演绎成阶段性涨势。笔者认为,大豆虽然处于季节性供应旺季,但遭遇旺盛需求消费,由此成为大豆回升的主要原因。  美盘CBOT大豆主力合约S401期价由7月28日低点512.4美分/蒲式耳上涨至11月3日高点808.4美分/蒲式耳,涨幅为57.8%,随即下跌至11月25日低点730.6美分/蒲式耳,跌幅为9.6%,为前期涨幅的16.6%,随即低位遇撑、止跌企稳并返身回升,截止12月3日,该合约已上涨至784美分/蒲式耳,涨幅为53.2美分/蒲式耳,涨幅为7.3%,相当于前期跌幅的76%以上,由此说明美盘CBOT大豆基本逆转前期回落走势,并演绎成阶段性涨势。  大连大豆主力合约A405期价自2002年11月15日低点2290元/吨上涨至11月3日高点3499元/吨,涨幅为52.8%,随即下跌至11月25日低点3123元/吨,跌幅为10.7%,为前期涨幅的20%,随即回调基本结束,并返身扬升,截止12月4日已上涨至3388元/吨,涨幅为8.5%,相当于前期跌幅的79.4%。由此也说明连豆基本逆转前期回落走势,并演绎成阶段性涨势。  基本面因素显示国际国内大豆供需关系整体维持利多特征。根据美国农业部最新报告显示,全球大豆供需均为2亿余吨,供需基本相对平衡,且大豆需求消费及其增幅依然大于供应及其增幅。国内大豆国内产量和进口量分别为1620万吨和2200万吨,总供应量为3820万吨,食用和压榨需求消费量也达到3800万吨较大规模,供需基本处于相对平衡对比态势。虽然近期中美发生进出口贸易争端,但相对于中美两国政治关系而言,上述进出口贸易争端将逐渐平息,中国恢复从美国大量进口大豆也将为时不远。目前南美大豆虽然陆续播种,但产区气候反复多变,单位产量增减、南美大豆能否增产依然存在较大变数。  美盘CBOT大豆基金依然持有4.5万余手净多单,且有继续加码、扩仓吸纳迹象,由此说明基金对美盘CBOT大豆依然持有看涨观点,连豆主力合约A405价涨仓增,说明多方主力资金采取扩仓吸纳并积极追捧的操作策略,由此主力资金因素对美盘CBOT大豆和连豆走势均产生利多推动作用。连豆注册仓单呈现逐周递减趋势,说明在大豆供应旺季的背景下,空方却无意将大豆现货引入连豆期市、注册成标准仓单;其背景和实质是,目前新产大豆水份较高,尚难以达到大豆注册标准,而符合交割标准的大豆现货则难以收集,现货价格相对较为坚挺,期现套利盈利较小。同时,大豆需求消费强劲,引发多方期现套利资金在连豆期市积极承接实盘,致使连豆期市实盘压力不断减轻,由此也导致连豆主力资金实力得以增强。  整体而言,源于大豆供应旺季的季节性因素仅使国际国内大豆在年中某一阶段出现幅度有限的增量,相对于另一阶段的供应淡季出现的幅度有限的减量,基本相互抵消,而基本面供需关系则是较长时期中的供需对比结果显示,供需关系偏多将覆盖和包含季节性因素的变化幅度。因此季节性因素属于次要因素,而基本面供需关系才是主要因素,由此也成为美盘CBOT大豆和连豆在供应旺季不跌反涨的原因所在。

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