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媒体中国CDS业务已正式获批相关交易指引近期发布

发布时间:2020-03-26 11:09:17 阅读: 来源:大鹏卡槽厂家

文 / MarcoHsu

路透社援引消息人士称,中国CDS(信用违约互换)业务已正式获批,相关交易指引将于近期发布。

路透社文章称,中国银行间市场交易商协会近日已正式审议通过了CRM(信用风险缓释工具)业务规则修订,这意味着从程序上而言,市场关注已久的CDS有望很快面世。该协会已通知参与机构做好准备,并将于近期发布相关交易指引。

6月初,路透援引两位消息人士称,中国银行间市场交易商协会金融衍生品专业委员会已召开会议,审议通过了信用风险缓释工具(CRM)业务规则修订,主要变化是加入了CDS和CLN(信用联结票据)的业务指引。

什么是CDS?

华尔街见闻曾介绍,CDS是目前全球广泛交易的场外信用衍生品,类似于针对债券违约的保险。卖方赚取的是参考资产按时还款时的合约金。CDS是交易双方达成的,约定在未来一定期限内,信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用,由信用保护卖方就约定的一个或多个参考实体向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约。

CDS可以在保留资产所有权的前提下向交易对手出售资产所包含的信用风险,进而平抑对冲信用风险,且有助于增加债市流动性。

民生证券管清友 、李奇霖等分析师曾对CDS制作一张图来解释:

为何现在推出中国版CDS?

交易商协会曾于2010年推出CRM规则,填补了中国信用衍生产品市场的空白。在这一规则下,推出了盯住单一标的债券的信用风险缓释合约(CRMA)及信用风险缓释凭证(CRMW)两个产品。但因此后中国信用债鲜有实质性违约的发生,该项产品渐被市场所淡忘。

然而,今年以来债市信用风险事件频发。民生证券管清友 、李奇霖等分析师曾表示,“打破刚兑”正在加速推进,市场非常需要风险分散工具,只要工具缺陷不再,CDS将会迎来快速发展。

6月初,路透社援引知情人士称,中国CDS业务指引中明确,信用违约互换产品交易时确定的信用事件范围至少应包括支付违约、破产。根据参考实体实际信用情况的不同,可纳入债务加速到期、债务潜在加速到期以及债务重组等其他信用事件。

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