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【新闻】糖市看点外糖震荡上扬可期阉鸡尾

发布时间:2020-10-18 16:36:08 阅读: 来源:大鹏卡槽厂家

【糖市看点】外糖:震荡上扬可期

外糖:震荡上扬可期。上周,外糖整体偏强,虽然来自全球库存的打压尚存,但市场对减产短缺的观点渐趋一致,外糖长期震荡走高逐渐被市场验证和接受,投资基金净多持仓持续增加。近期因来自印度的出口补贴政策和甘蔗直补政策,以及来自中国和印尼的食糖进口控制政策不明朗,影响国际食糖供应和消费,中短期外糖仍将在震荡中上涨,支撑渐强,中短期看到15美分问题不大,如果减产成为事实,明年或有望冲击17-18美分。

行情:上周外糖震荡上涨,涨幅30点。主要受天气因素及各国政策影响,尤其是巴西天气。ICE3月原糖期货收涨30点,报收14.52美分,伦敦12月白糖期货周涨7.5美元,报391.4美元/吨。伦敦12月白糖合约较ICE3月原糖合约升水71.2美元,略增。

分国别看:巴西,近年来,外糖跌至成本线以下,但雷亚尔贬值大幅贬值较大程度对冲了巴西制糖商的亏损,巴西糖商资金情况尚乐观,库存水平较低。巴西惩治石油公司腐败提振乙醇行业,首先,政府将乙醇汽油中乙醇掺混比例从25%提高至27%。其次,2014年底,巴西国家石油公司上调汽油价格。最后,2015年初,政府重新实施了汽油的基础设施税。加之全球糖价低迷,本榨季生产商提高了乙醇生产比例,食糖供应减少,缓冲了糖市供应过剩的压力。糖价上涨引发中美洲套保卖盘,制约糖价上涨。

印度方面,国家政策起到至关重要的作用,政府强制出口,规定400万吨的出口目标,但没有补贴,糖厂恐难达到,食品部提议甘蔗直补政策,并将补贴政策和出口目标的达成程度挂钩,以解决甘蔗价格和市场严重倒挂的现象,规定15/16榨季直接支付蔗农47.5卢比/公担的补贴,剩余182.5卢比由糖厂支付,但该提议尚待审议。印度今年季风降雨不足,新年度产量预期下调,预计仅2700万吨左右,减产幅度3%。但目前印度库存压力不减,一旦外糖上涨至15美分以上,将引发印度出口抛售,打压国际市场;目前印度的出口刺激政策已经推高了印度国内糖价,出口抛售压力可见一斑。

泰国方面,库存消化很快,目前国内库存在400万吨左右,不足以威胁全球糖市。新榨季开榨,泰国减产预期增加,产量或仅有1100万吨,减产幅度达到3%。

来自中国、印尼的进口许可监管,降低了需求预期,甚至有传言称由于政府进口限制政策,有进口商取消船货。

天气与供应:看天气引发的减产序幕拉开。厄尔尼诺现象导致巴西多雨阻碍收割,印度、泰国等降雨不足威胁甘蔗作物生长,机构纷纷下调产量预期,15/16年度全球供应短缺预期增强。上周巴西圣保罗州天气多雨,有利于甘蔗生长但不利于收割。预计本周巴西中南部仍以降雨天气为主,不利于甘蔗收割。泰国上周北部和东北部地区温度偏低,南部地区降雨较多,预计本周泰国大部分地区无雨,只有南部地区有雷阵雨,北部气温起伏较大。印度上周以晴好无雨为主,预计本周印度仍是干燥少雨。

经济环境:美元走强,施压糖市。本周,美元对汇雷亚尔汇率变化不大,仍在3.9左右。哈佛经济学家DaniRodrik认为,巴西是最被投资者低估的国家,他认为,也许不到五年巴西会有所改变。泰国,得益于消费、投资等的拉动,第3季度经济表现较2季度有很大改善。信心指数也出现了微幅上扬,尽管仍维持在较低的水平。财政部将在下周二内阁例行周会议上提交重磅税收刺激方案-短期税收优惠投资政策,出台短期税收刺激措施的目的就是希望企业投资,有新的产业和新的投资出现。美元兑泰铢汇率上周在35.5左右。印度卢比汇率上周在65左右,食糖主产国货币疲软不利于提振食糖价格。

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